27日央行开展1000亿元逆回购操作

央行27日早间公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月27日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，中标利率为2.2%，与此前相同。今日有1000亿元逆回购到期。

中信证券(28.500, 0.00, 0.00%)：利率仍有进一步下行的空间

中信证券明明团队认为，近期局部地产市场过热的风险引起了政策层的重视，部分城市已经开启相应的调控政策。即便是在疫情进入中后期的经济增速下行压力下，“房住不炒”依然是地产市场铁打不动的原则，7月24日召开的房地产工作座谈会之后，边际收紧的信号已经相对明确。回顾历史我们可以发现，房地产政策收紧抑制房价上涨的预期往往会使利率在短期内获得一定的下行动力。站在当下的时点，地产政策信号确认与中美摩擦升级依然对债市形成利好，料利率仍有进一步下行的空间。

国泰君安(18.410, 0.06, 0.33%)：熊市反弹已接近尾声

国泰君安固收认为，熊市反弹已接近尾声，建议投资者见好就收、量力而行。在国内基本面不断复苏、货币政策不可能再重返趋势宽松的前提下，仍然维持中期维度债券熊市的看法。但是，由于中美关系发展态势短期具有不可预测性，我们对短期行情存在误判。目前债市身处熊市反弹，根据历史规律，也许还有延续的空间，但熊市反弹的经验显示往往是少数人才能赚钱全身而退，亏钱效应反而会比较明显。从本轮反弹的起点开始算，行情已持续两周时间，10年国债利率下行超20bp，继续参与熊市反弹的吸引力大幅下降。因此，建议投资者见好就收、量力而行。